高频交易占领日本 黑田东彦发出警告,全球央行迎议息周

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随着交易价值不断增大,高频交易近几年不断被提及。不过,越来越多的监管者和投资机构表现出担忧。

9月3日,日本央行总裁黑田东彦在一次研讨会上警告称,高频交易日益盛行可能加剧价格波动,进而对金融市场稳定造成负面影响。

金融危机在过去对日本市场产生了不利影响,市场运营者还需要投入大量精力改善现状。 

高频交易的一个优点就是可以帮助提升流动性,但如果忽视其放大价格波动的风险,则可能损害金融市场的稳定性。

投资型信托和ETF在期货市场的份额持续增长,已经影响到不同资产类型之间的相关系数。

近年来,高频交易在东京证券交易所出现的频率越来越多,已经占到了其交易总量的70%左右,曾由于系统负荷不了高频交易的巨大交易量而造成瘫痪。

这样的规模和速度也不免逐渐引起了日本证券法律制定者的关注。日本金融监管机构在今年初实行新政,要求高频交易公司必须在监管机构进行注册,同时表明企业具有完备的风险管理机制。

监管者表示,高频交易不仅会影响交易公平性,这种超高速交易服务和软件同样也会对市场稳定性带来威胁。

不止日本,美国金融机构也在采取措施。

华尔街日报援引知情人士称, Cboe Global Markets正计划在旗下一个交易所引入短暂延迟机制,成为最新一个试图对高频交易员踩刹车的美国股票交易所集团。

此前,IEX Group第一个推出了该举措,而后纽约证券交易所(New York Stock Exchange)及其他交易所也纷纷效仿。

具体措施为对股票交易订单进行延迟,通常是微秒级或毫秒级的延迟。

支持者表示,此举可以挫败那些高科技交易员。这些交易员通过预测市场的微小波动,不停地交易,在全球央行迎议息周其他人意识到价格变化之前快速买入或卖出股份赚钱。

此外,金融巨头高盛集团也正在迈出大胆的一步:组建全新的技术部门,为了全球央行迎议息周更好地与华尔街高频交易机构们展开竞争。

今年5月,高盛的全球信贷主管Charles Himmelberg在一份报告中给出了两个提示:不要高估了市场的稳定性,不要小觑了流动性的风险。而他把这两种“误读”风险,都归因于日益壮大的高频交易。

Himmelberg指出,高频交易提供流动性,但不提供基本面信息,也就是说,高频交易知道东西的价格,但不知道东西的价值。当市场需要高频交易时,它提供了天量的流动性;而市场不需要它时,高频交易就偃旗息鼓,抽干所有的流动性。

他说道,“高频交易的扩张,和由此而来的市场的低波定性,可能掩藏了潜在的市场的脆弱。”


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