低波动率策略不好用了 风险平价基金星光黯淡|纸黄金行情

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在这个充满着各种危机、风险、制裁、贸易战的环境下,金融市场并未出现过多的动荡。所谓的低波动率和全天候策略在过去几年大行其道。然而,市场可能正在悄悄起变化,那些过去稳赚的套路,可能就要遇到麻烦了!

彭博援引摩根大通数据显示,致力于低波动率下交易并分散风险的风险平价基金是2018年至今表现最差的策略模式。造成这种策略失效的原因包括大宗商品的持续疲软、新兴市场动荡和资金涌向国债的偏好。今年年初及6月的波动率增长尤其明显。

低波动率策略不好用了 风险平价基金星光黯淡 

在这种市场环境中,尤其传统的避险品种贵金属也跌势惨重,因此风险平价基金过得十分挣扎。尽管目前宣布风险平价策略已经彻底失败还为时过早,但是其在长周期内控制风险的初衷显然和实际情况偏离了轨道。

Salient Partners LP负责人Roberto Croce表示,几乎所有人今年的表现都不尽如人意,很难跑赢美股的大盘表现。风险平价一直追求的就是多元化和分散投资,他们并不追求成为行业的顶端翘楚,但是显然也不希望排名垫底。

Greenline Partners LLC 联合创始人Maneesh Shanbhag也指出,风险平价基金对于风险资产的配置相对比较少,因此今年以来表现乏力。但是这是正常的情况,因为风险平价做的一部分关键工作就是让风险和收益都相对平均。

彭博评论员Burger的看法则更加一针见血:现如今,没有什么量化策略是安全的。


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